Diposting pada: 12 April 2023, 03:01 WIB

Pembaruan terakhir pada: 12 April 2023, 03:09 pagi

Dengan pemulihan Makau yang terbukti lebih kuat dari prediksi banyak analis dan pakar, Las Vegas Sands (NYSE: LVS) menempati peringkat sebagai salah satu saham game dengan kinerja terbaik tahun 2023, kenaikannya sebesar 17% tertinggal jauh di belakang tolok ukur saham utama.

Setidaknya satu analis melihat lebih banyak potensi keuntungan bagi operator Marina Bay Sands. Dalam catatan baru kepada klien, analis Roth MKM Edward Engel memulai liputan Sands dengan peringkat “beli” dan target harga $74, mengutip pemulihan di Makau. Dengan bulan Maret menjadi bulan terbaik untuk pendapatan kotor game (GGR) Daerah Administratif Khusus (SAR) sejak Januari 2020, dapat dipahami bahwa para pelaku pasar sangat bersemangat dengan laju pemulihan di sana.

“Sementara investor hanya fokus pada pemulihan penuh pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) pada tahun 2024, kami percaya bahwa Makau berada di babak awal siklus pertumbuhan multi-tahun dan model EBITDA meningkat untuk YE2023. dan mengungguli 2019 sebesar 10% di 2024E,” tulis Engel.

Mengapa penting bagi Las Vegas Sands

Kepekaan tindakan Sands terhadap apa yang terjadi di Makau dapat dimengerti. Operator mengendalikan lima resor terintegrasi di sana, jumlah terbesar di antara enam pemegang konsesi RAE.

Undang-undang perjudian Makau yang baru-baru ini direvisi mencakup batasan jumlah permainan meja yang dapat ditawarkan setiap kasino. Itu menguntungkan Sands dan Galaxy, yang sudah dominan di segmen massal, karena analis memperkirakan persyaratan baru akan memaksa operator untuk meningkatkan penawaran yang ditujukan untuk pelanggan massal dan premium massal.

Itulah beberapa alasan mengapa saham dapat memiliki lebih banyak bahan bakar untuk pertumbuhan bullish tahun ini. Ngomong-ngomong, target harga Engel $74 menyiratkan kenaikan sekitar 32% dari level saat ini, dan jauh di atas konsensus Wall Street di $65,24.

Suku bunga China dapat membantu Sands

Karena fakta bahwa dia saat ini tidak memiliki properti perjudian domestik, Sands tidak terkait erat dengan kebijakan moneter AS.Namun, saham tersebut dapat diuntungkan jika Bank Rakyat China, bank sentral negara tersebut, mengurangi biaya biaya pinjaman.

“Kami juga percaya bahwa Beijing ada di dalamnya [the] tahap awal siklus pelonggaran kebijakan yang secara historis menghalangi pertumbuhan GGR besar-besaran selama beberapa tahun dan valuasi Makau yang tinggi,” tambah Engel.

Analis juga mencatat bahwa investor tidak sepenuhnya mengapresiasi potensi keuntungan yang dapat diperoleh LVS dari ekspansi baru Londoner dan Four Seasons di Makau.