Industri game Makau diperkirakan akan mencapai level sebelum Covid pada kuartal kedua tahun 2023. Menurut bank investasi Morgan Stanley, EBITDA industri akan meningkat 46% dari kuartal ke kuartal, mencapai $1,6 miliar, setara dengan 70% dari tingkat pra-pandemi. Sementara itu, arus kas bebas untuk ekuitas diperkirakan mendekati 60% dari level 2019.

Menurut analis Praveen Choudhary, Gareth Leung dan Stephen Grambling, Hasil EBITDA kuartal kedua industri akan didorong oleh peningkatan 29% qoq dalam slot industri dan GGR massal menjadi $4,79 miliar, dengan momentum positif tambahan untuk paruh kedua tahun ini.

Morgan Stanley lebih lanjut mencatat itu pemulihan industri game baru-baru ini telah dibantu oleh serangkaian konser terkenal dalam beberapa bulan terakhir, yang diharapkan perusahaan akan berlanjut pada kuartal ketiga tahun ini. Menurut penelitian, Kunjungan kuartal kedua hanya 60% dari level 2019 dan lebih dari 5% kamar hotel telah offline, “menunjukkan kenaikan untuk perkiraan Q3 dan Q4.”

Laporan terbaru dari bank investasi menyoroti hal itu pengeluaran per pengunjung di Makau saat ini 50% lebih tinggi dari tingkat sebelum pandemi pada tahun 2019. Analis Morgan Stanley percaya bahwa pemulihan dalam kunjungan ke kota akan memberikan potensi lebih besar untuk pendapatan game.

Menurut mereka, potensi pemulihan tersebut diharapkan didorong oleh a kebangkitan paket wisata dan peningkatan pengunjung dari provinsi yang jauh dari Macao. Di samping itu, Peningkatan yang diantisipasi dalam kemampuan perjalanan udara dan feri diharapkan berkontribusi pada kebangkitan industri game.

Pada penelitian tersebut, prakiraan perbankan investasi pendapatan besar-besaran untuk mencapai 115% dan 125% dari level 2019 pada 2024 dan 2025. Selain peningkatan pendapatan, penilaian industri bisa mendapatkan dorongan dari upaya deleveraging. Perusahaan memperkirakan itu nilai pasar industri dapat meningkat sebesar 50% dengan bantuan deleveraging.

Karena EBITDA pendapatan kotor game besar-besaran mendekati level yang sama dengan yang terlihat pada 2019, pangsa pasar diperkirakan akan stabil. Analis mengantisipasi perbaikan nyata di kuartal kedua Wynn Macau dan Melco Resorts. Mereka menjelaskan bahwa Wynn kemungkinan akan mendapat manfaat dari renovasi properti Wynn Macau di semenanjung, sementara Melco akan didukung oleh pembukaan menara EPIC Studio City Phase 2 dan taman air dalam ruangan, serta rangkaian konser residensinya.

Di samping itu, Sands dan Galaxy diperkirakan akan mengalami penurunan pangsa pasar karena dampak negatif dari tidak semua kamar hotel beroperasi penuh. Namun, Diharapkan bahwa masalah ini akan sepenuhnya diselesaikan pada kuartal ketiga.

Morgan Stanley terus mendukung MGM China sebagai pilihan pertamanyasejak bisnis itu ada diberikan 200 meja judi tambahan sebagai bagian dari kontrak konsesi 10 tahun yang baru.

“Kami berharap pangsa pasar massal MGM pada tahun 2024 menjadi 13% dan Q2 dapat melacak 14-15% (16% di Q1).” kata Choudhary, Leung dan Grambling. “Ini berarti perkiraan pendapatan massal untuk tahun 2024 akan setidaknya 30% lebih tinggi dari tahun 2019, bahkan jika kami tidak mengasumsikan pertumbuhan pendapatan massal industri dibandingkan dengan 2019.”

“Konsensus memperkirakan bahwa EBITDA MGM untuk tahun 2024 hanya akan 10% lebih tinggi dari tahun 2019, yang mungkin tidak memberikan kredit yang cukup untuk pangsa pasarnya atau keuntungan dari leverage operasi. Estimasi EBITDA 2024 kami untuk MGM adalah 30% lebih tinggi dari 2019.”

Meskipun pandangan optimis, Analis juga memperingatkan bahwa ada risiko pemulihan industri. Misalnya, pengembalian dalam kunjungan mungkin terus lambat, dan investasi non-permainan mungkin terbukti dilutif atau bahkan negatif untuk penghasilan.

Sebuah penelitian baru-baru ini dilakukan awal bulan ini oleh akademisi dari Institut Penelitian Organisasi Kerjasama Shanghai, Universitas Shandong dan Universitas Macao mencatat hal itu Macao siap menjalani ujian yang menantang dan kritis di masa depan. Kota, yang dikenal karena ketergantungannya pada high roller China daratan untuk mempertahankan industri game-nya, sekarang dia dihadapkan pada kebutuhan dan tekanan untuk menjauh dari model ini.

Seperti yang dilaporkan media lokal, penurunan ekonomi yang menyertai pandemi Covid-19, serta dorongan Beijing untuk meninjau kembali sektor game, telah membuatnya “tidak mungkin” bagi otoritas Makau untuk mempertahankan “status quo” atau menerapkan reformasi dengan lambat, menyimpulkan penyelidikan.