Investor sakit hati dengan tindakan kasino regional
Diposting pada: 30 Juni 2023, 03:55 WIB
Pembaruan terakhir pada: 30 Juni 2023, 03:55.
Saham operator kasino dengan eksposur ke Las Vegas Strip dan Makau baik-baik saja tahun ini, tetapi saham kasino regional jauh lebih hangat.
Dalam laporan baru kepada klien, analis Deutsche Bank Carlo Santarelli mencatat bahwa sementara ruang perjudian regional stabil, itu tidak disukai oleh investor “mengingat persepsi kemungkinan ulasan negatif yang lebih tinggi, sehubungan dengan revisi ke atas, di dalam grup” .
Dengan hari ini menandai akhir kuartal kedua, investor akan mengalihkan perhatian mereka ke laporan pendapatan yang akan datang dari operator regional. Karena kalender yang tidak teratur di bulan April dan beberapa pengurangan GGR di bulan Mei, kuartal Juni bisa jadi sulit bagi operator regional, tetapi pengeluaran keseluruhan di tempat-tempat ini tetap stabil.
Dibandingkan dengan 2019, pembelanjaan per pengunjung tetap ~30-35% lebih tinggi, mendorong pertumbuhan GGR yang berkelanjutan, meskipun penerimaan tetap ~20% di bawah level 2019,” kata Santarelli . “Ingat, menurut kami peningkatan pembelanjaan per pengunjung lebih terkait dengan campuran, dengan pelanggan dengan pengeluaran lebih rendah bertanggung jawab atas sebagian besar kekurangan penerimaan, sementara pelanggan yang tersisa hanya membelanjakan sedikit lebih banyak.”
Dengan musim perjalanan musim panas di sini, kuartal ketiga bisa menjadi periode sukses atau gagal dalam hal kinerja harga saham 2023 untuk beberapa saham kasino regional.
Masalah makro tetap menjadi pusat saham kasino regional
Sementara ada sedikit bukti kontraksi ekonomi di Las Vegas Strip dan Makau benar-benar pulih, hambatan ekonomi makro bertahan untuk saham kasino regional.
Ini termasuk inflasi yang menekan upah riil dan momok harga bensin yang lebih tinggi saat musim perjalanan musim panas berlangsung. Sementara Indeks Harga Konsumen (CPI) menurun, masih lebih dari dua kali lipat level yang terlihat pada akhir tahun 2020. Yang relevan dengan industri game adalah fakta bahwa inflasi telah bertindak seperti pajak, menurut beberapa perkiraan, memotong pendapatan pekerja Amerika. selama lebih dari dua tahun.
“Dari tahun 2007 hingga 2019, rata-rata pendapatan mingguan dan GGR regional mengalami korelasi sebesar 0,88. Oleh karena itu, kami percaya masuk akal bagi investor untuk mempertimbangkan hubungan antara upah riil dan kinerja GGR saat melihat ke masa depan,” tambah Santarelli. “Mengingat upah riil telah turun selama periode LTM yang berakhir pada bulan Maret, kinerja GGR yang sehat agak mengejutkan, meskipun cuaca yang baik di 1Q23 telah membantu.”
Pada April, upah riil telah turun hampir 4% sejak Presiden Biden menjabat, menurut Komite Anggaran DPR yang dikendalikan oleh Partai Republik.
Dampak keuangan pribadi pada tindakan kasino regional
Seperti yang dicatat Santarelli, keuangan keluarga telah menjadi “sumber kenyamanan bagi industri game” selama dua tahun terakhir. Skenario itu terbantu oleh stimulus besar-besaran pemerintah akibat pandemi virus corona. Namun, tagihan untuk pengeluaran itu dan pengeluaran pemerintah lainnya muncul dalam bentuk inflasi yang lebih tinggi.
Data terbaru dari Federal Reserve menunjukkan bahwa AS memiliki $988 miliar utang kartu kredit, sebuah skenario yang dibuat lebih tidak menyenangkan dengan fakta bahwa bank sentral menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi. Sejauh ini, situasi tersebut tidak menghukum kasino regional.
“Meskipun penghematan menurun secara signifikan, dari perspektif tahun-ke-tahun pada tahun 2022, pengeluaran game, di seluruh rangkaian proksi kami, terus tumbuh dan menyumbang ~2,6% aliran tabungan rumah tangga untuk tahun tersebut. Hasil ini melampaui level terakhir yang dialami pada periode 2010-2013 dan jauh di atas rasio yang dinormalisasi selama 2014-2019”, pungkas Santarelli.
#Investor #sakit #hati #dengan #tindakan #kasino #regional