EBITDA Q2 Makau dapat mengejutkan, Q3-Q4 mungkin naik
Diposting pada: 27 Juni 2023, 04:46 pagi
Pembaruan terakhir: 27 Juni 2023, 04:53.
Operator kasino Makau dapat membukukan pendapatan gabungan sebesar $1,6 miliar sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) pada kuartal kedua, yang berakhir pada hari Jumat.
Perkiraan itu berasal dari analis Morgan Stanley Praveen Choudhary, Gareth Leung dan Stephen Grambling, dan mewakili peningkatan 46% dari tingkat EBITDA yang terlihat di wilayah administrasi khusus (SAR) dalam tiga bulan pertama tahun 2023.
Pengeluaran per pengunjung tercatat 50% di atas tingkat 2019. Keuntungan lebih lanjut untuk pendapatan massal dapat berasal dari pemulihan paket tur, kunjungan dari provinsi yang lebih jauh dari Makau dan peningkatan kapasitas perjalanan dengan feri dan udara,” catat para analis dalam laporan terbaru kepada klien.
Dalam topik yang semakin sering disebut, analis Morgan Stanley memilih konser musim panas di beberapa resor terpadu Makau sebagai katalis untuk meningkatkan EBITDA dan pendapatan game kotor (GGR).
Ide terbaik dari MGM China
Enam pewaralaba Makau adalah Galaxy Entertainment, Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ: MLCO), MGM China, Sands China, SJM Holdings, dan Wynn Macau.
MGM China, yang 56% dimiliki oleh MGM Resorts International (NYSE: MGM), adalah pilihan teratas Morgan Stanley di antara saham kasino Makau. Firma riset menyoroti penambahan meja baru di dua kantor pusat operator di Makau, yang dapat meningkatkan pangsa pasarnya di kalangan rol tinggi massal dan premium.
“Kami tunggu [MGM's] Pangsa pasar massal pada tahun 2024 adalah 13% dan Q2 dapat melacak 14-15% (16% di Q1),” tulis Choudhary, Leung dan Grambling. “Ini berarti [estimated] Pendapatan massal 2024 setidaknya akan 30% lebih tinggi dari 2019, bahkan jika kami mengasumsikan tidak ada pertumbuhan pendapatan massal industri dibandingkan dengan 2019.”
Analis menambahkan bahwa perkiraan EBITDA 2024 mereka untuk MGM China adalah 30% di atas nilai operator pada tahun 2019, sementara konsensus hanya 10% di atas tingkat pra-pandemi, yang menunjukkan bahwa pedagang mungkin tidak mendapatkan kredit yang layak untuk kebangkitannya dalam pendapatan. .
“Kami memperkirakan pendapatan industri besar-besaran akan mencapai 115% dan 125% dari level 2019 masing-masing pada tahun 2024 dan 2025,” para analis mengamati.
Melco, Wynn juga memiliki potensi terbalik
Melco dan Wynn Macau adalah di antara dealer yang dapat menawarkan kejutan pendapatan kuartal kedua karena operator tersebut menghadirkan layanan baru secara online selama kuartal Juni.
Wynn Macau merenovasi properti senama, sementara Melco kemungkinan mendapat manfaat dari konser musim panas dan debut taman air dalam ruangan dan menara EPIC Studio City Fase 2. Di sisi lain, Galaxy dan Sands mungkin telah melepaskan sejumlah kecil pangsa pasar di kuartal saat ini karena mereka tidak memiliki kamar hotel lengkap di pasaran. Morgan Stanley percaya bahwa situasi akan terkoreksi sendiri dalam periode Juli hingga September.
Menurut bank, peningkatan ketersediaan kamar hotel dapat mendorong prakiraan EBITDA dan GGR untuk kuartal ketiga dan keempat.
#EBITDA #Makau #dapat #mengejutkan #Q3Q4 #mungkin #naik